SpaceX的惊险之旅才刚刚开始

SpaceX股价周二延续了其剧烈波动的走势，在科技板块整体疲软的一天里，股价一度跌破首日开盘价，随后反弹——这使得华尔街更加关注这只波动剧烈股票的买卖双方力量平衡变化。

自6月12日开始交易以来，马斯克旗下这家从事火箭和人工智能业务的公司股价曾一度飙升67%，随后又从高点回落35%。但分析师表示，鉴于创纪录的750亿美元IPO之前信息洪流般涌现，而之后却一片沉寂，这些波动可能并不代表投资者对SpaceX前景和估值的看法发生了根本性转变。

这种情况将在未来几天发生变化。分析师表示，SpaceX被纳入主要股指以及各大投行开始发布研究报告，可能会刺激更多买盘；而限售股解禁则可能引发潜在抛售。

期权市场的交易风格已趋于防御，在SpaceX股价经历最初一轮狂热买入后，越来越多的投资者开始押注股价可能下跌。通常，自动卖单会集中在特定的里程碑价格附近，部分投资者将6月12日的开盘价150美元和135美元的IPO发行价视为潜在的压力点。

周二，该股再次经历了一天的大起大落。在纳斯达克整体抛售的背景下，股价早盘一度低至147.11美元，但尾盘上涨5%，报162.80美元。

“如果这些水平得以守住，乐观来看这将被视为一次‘考验’；但如果失守，则可能标志着市场中表现更为强劲的板块情绪发生转变，”Bespoke Investment Group周二在一份报告中表示。

SpaceX近几日的抛售伴随着数周以来科技股最大幅度的回调，英伟达周二市值跌破5万亿美元，纳斯达克综合指数的市值蒸发了数千亿美元。

SpaceX的关键时刻

未来几天乃至几周内，一系列SpaceX相关事件将推动市场交易。投资者表示，其中一些进展可能利好市场，例如被纳入指数，但鉴于影响证券定价的因素众多——特别是在人工智能相关股票这样的热门市场中——目前尚无法预测这些事件将如何影响交易。

作为富时罗素（FTSE Russell）周五例行指数重构的一部分，SpaceX预计将被纳入罗素指数。这可能带来26.8亿美元的被动投资者资金流入。

6月29日：SpaceX“星舰”号计划进行第13次飞行。

7月6日：预计将被纳入纳斯达克100指数。

7月7日：限制参与IPO的投资银行发布研究报告的静默期结束。

SpaceX将被纳入与纳斯达克和罗素指数挂钩的ETF，例如景顺QQQ信托（QQQ.O）和iShares罗素1000 ETF（IWB.P）。

ETF市场分析公司TMX VettaFi的研究与编辑主管托德·罗森布卢斯表示，市场此前已预期这些ETF将纳入该股票。“不过，在纳入当天，这些ETF仍将作为买方，为该股提供一定需求，”他说，因为与主动型基金经理或散户投资者不同，指数基金无法提前很久进行交易。

期权押注呈现双向格局

投资者最初争相通过看涨期权押注来布局SpaceX，如今该市场已转向双向交易，因为部分交易员预计该股在未来数月内将跌破IPO发行价。

“期权交易活动已趋于平衡。不再像首日那样完全处于狂热状态，”Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示。

据萨斯奎汉纳金融集团（Susquehanna Financial Group）策略师克里斯托弗·雅各布森（Christopher Jacobson）称，期权数据显示，交易员预计该股在9月中旬前跌破130美元的概率约为40%。

尽管SpaceX期权的整体走势仍略显看涨，但根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，7月至9月到期的、行权价在125至190美元之间的合约中，每份未平仓看涨期权对应近两份看跌期权，这表明市场正采取防御性头寸。看涨期权赋予未来以固定价格买入股票的权利，而看跌期权则赋予卖出股票的权利。

“考虑到热门IPO在发行后短期内的表现，以及围绕解禁期对冲的必要性，我认为这并不罕见，”资本市场实验室（Capital Market Laboratories）首席执行官奥菲尔·戈特利布（Ophir Gottlieb）表示。他自2022年的一轮融资以来一直投资SpaceX。

虽然大多数新上市公司对上市后约六个月内的内部人士售股施加广泛限制，但SpaceX为部分参与者设定了例外条款 （link），并计划分阶段解禁受限股，解禁部分取决于公司业绩和股价目标。只要满足特定条件，部分股东可在SpaceX公布首份季度财报后不久开始售股。

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